說到中國的珠寶店，不得不提到鼻祖周大福。其實周大福的控制人并不姓周，而是香港的鄭裕彤家族。2014年周大福利潤達到了巔峰，突破了70億。鄭裕彤在去世之前，把這家擁有百年歷史的公司成功上市，完成了自己人生最后的一戰。

可是之后隨著鄭裕彤去世，周大福開始走下坡路，利潤開始下滑。過去周大福的品牌十分強勢，可是隨著各種新興的珠寶品牌興起，周大福其實正在失去優勢。不過幸運的是，周大福剛在迎來了新的掌門人之后，業績開始回暖了。

鄭裕彤去世之后，孫子鄭志剛直接接班了。這在香港豪門中并不多見，因為正常肯定是父親想接班，之后再按部就班到孫子接班。可是鄭志剛的父親鄭家純年紀也不小了，而且身體不好，加上鄭志剛的能力確實到位，于是他就直接接班了。

鄭志剛接手的時候，周大福業績壓力很大，一方面是利潤下滑，一方面是外部競爭增加。為了解決這個問題，鄭志剛想了兩招，第一招就是推動電商發展，第二招就是增加加盟門店。

鄭裕彤去世的時候，周大福只有1000多家門店，其中大部分都是自營店。可是如今鄭志剛已經投資了5902家珠寶店了，其中4000多家，幾年時間周大福加盟門店的數量漲了600%多。

加盟門店增加，也讓在周大福的營收結構發生變化，如今周大福的主要營收已經來自批發業務了。加盟門店的瘋狂增加，也讓周大福營收大幅度增加，也讓周大福的利潤開始觸底反彈。

可是在風光的背后，周大福跟鄭志剛的壓力也是不小，5902家珠寶店，去年才創造了68億的利潤，這個利潤率確實太少了。

事實上過去幾年，周大福的利潤率一直在下滑。同時周大福的負債率卻一直在增加。鄭裕彤去世之前，周大福的負債率才3成多，如今卻已經達到了6成多。

鄭志剛的激進，其實也是付出了一定的代價。香港企業最典型的就是控制負債率，保持現金流，這是他們的優勢，可是如今鄭志剛卻在改變這一切。

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