杠桿用得太狠，就無形加大了很多的風險，同時把利潤給吞噬了。另外這些公司儲備了太多的土地，萬一情況有變，在地價上的損失就非常大。
可是對于內地一些房企來說，他們如果不加杠桿，又無法在短時間內迅速做大做強。很多人無法控制自己的野心，所以最終就走上了歧途。
新鴻基公司的負債率才2成左右，這一點就完全不一樣了，關鍵新鴻基也沒什麼隱形債務。當然要做到負債低，利潤高，并不是一朝一夕的事情。恒大這樣的公司都是從2000年之后才發展起來的。可是新鴻基卻是從60年代就發展起來的。
在原始積累上面，大家完全不是一個等級的。看看新鴻基的凈資產你就知道了，這家公司的凈資產高達6900多億，而且還在逐年增加。另外一些地產公司明明負債特別高，可是賺了錢不先用來降低負債，而是都用來分紅了。
段永平就說過了，如果自己搞房地產，他會盡量不用銀行貸款，自己有多少錢就做多少項目。那麼一些公司到底是不懂，還是另有用心，那就沒人知道了。
其實如果你是做房地產的，你想用20年的時間就追上新鴻基六七十年的發展，根本是不可能的。新鴻基如今最厲害的一點就是他們每年有200多億的租金收入，而且他們的核心物業遍布香港、北京、上海、廣州等等核心大城市，抗風險能力還是比較強的。
他們有這麼多物業，并不是靠著杠桿做起來的，而是靠著每一年一點一滴的積累存下來的。新鴻基的創始人郭得勝在70年代開始就不斷用自己在房地產賺到的錢來開發商業地產，建寫字樓、建商場等等。這些物業收到的租金又繼續用來投資。
其實不隨意增加杠桿，保持現金流，然后等待機會，因為這個行業里面瘋子非常多，等待行業下滑的時候，就會有很多撿漏的機會。
新鴻基也好、李嘉誠的長實也好，李兆基的恒基地產也好，他們都是此道的高手。
別人瘋狂搶地的時候，他們都是保持低調，然后等到行情開始下滑了，大家都沒錢了，他們才開始抄底。他們這幾家香港地產巨頭都已經經歷了數個周期，他們明白一次周期之后，都會有一大批地產公司倒下，在地產這個領域奔跑，絕對不是比誰跑得快，而是比誰的耐力更好。
跑得太快容易倒下，只有耐力好一直堅持下去，你才是最后的冠軍。新鴻基這樣的公司絕對不是一天練成的。如今新鴻基已經發展了三代人，可是內地很多公司卻想著一步登天，其實有的時候步子太大，容易扯著蛋。
