李嘉誠拿下地皮之后，足足建設了12年才完工，可是在李嘉誠完工并且完成招商之后，他卻突然把項目給賣掉了，套現了200多億。按照李嘉誠公布的利潤是60多億，可是整體肯定不止這個利潤。真正的利潤應該超過了百億。

當時看起來，李嘉誠是做了一筆好生意。不過事實上這個稀缺的項目拿在手里絕對不會吃虧。因為這個項目地理位置好，而且隨著限高令的出台，未來摩天大樓的數量也會被控制，那麼已經將建成的這些摩天大樓的出租情況絕對會越來越好，租金上漲，出租率上漲，那麼大樓的價值也會上漲。

從現在來看，這個項目估值至少要多漲200億。也就是說李嘉誠起碼少賺了200億。李嘉誠賣早了。如果李嘉誠等等再賣，那麼肯定是要賣得更好。事實上這樣的項目，最好就是長期收租，而不是直接賣掉。

這個項目有商場，有寫字樓，有酒店有公寓，其實是一個非常好的綜合體項目，而且地理位置在上海是非常難得的，如果長期拿著，未來整體年租金超過10億也不是問題。可惜李嘉誠只看到短期的利益，把這個項目早早就賣掉了。

其實李嘉誠在2004年就拿地了，如果他爭取工期，早早就把項目發展好，從2007年前后就可以開始收租了。如果從2007年就開始好好運營，那麼到2016年估計整體的租金收入都漲了兩三倍了，那麼項目的價值也得翻兩三倍了。

如果從2007算到現在，那麼已經收租15年，這個項目的總建筑面積是36萬平方公尺，其中商場是14萬平方公尺，寫字樓的面積是13萬平方公尺。

按照這個面積計算，這個項目運營好，一年收租10億左右都不是問題。王健林在上海的五角場萬達廣場，當年總計投資21個億，可是現在一年的租金已經高達7個億了。關鍵10億租金也不是封頂的。

商業項目最關鍵的就是在于運營。隨著運營越來越成熟，租金肯定也是水漲船高。事實上在2015年前后，李嘉誠賣掉了很多內地項目，大部分還是賣對的，因為很多是開發多年的房地產項目。那些項目當年拿地成本非常便宜，2015年前后賣，還是可以的。

可是這個上海世紀匯是在2004年拿地的，首先第一個錯誤就是開發周期太長了，一直等到2016年才開業，第二個就是正式開業之前就賣掉了。

事實上商業地產的邏輯跟房地產是不一樣的。現在國內開始限高，其實也是限制商業地產的過度開發。當市場供小于求的時候，那麼現在有的項目價值就會上漲。可惜李嘉誠做了一個錯誤的判斷，套現了大量的資產去歐洲投資。

其實李嘉誠現在在歐洲的投資，日子也不太好過，雖然項目表面都在賺錢，但是歐元跟英鎊跌到了20年的新低，這導致李嘉誠在歐洲資產大幅度縮水。所以說如果從這個角度來看，當年李嘉誠賣掉上海世紀匯然后去歐洲投資并不是一個好的選擇。

這一點鄭裕彤家族就聰明多了，限高令來了，他們在內地還有兩棟530米的大樓，一棟是廣州周大福中心，一棟則是天津周大福中心。這兩棟大樓隨著限高令的到來，也將成為了稀缺資產。目前中國也只有五棟已經建好的500米以上摩天大樓。